لكن تحت السطح، مجموعة لايف تايم القابضة و كوكب اللياقة البدنية روى قصصًا مختلفة جدًا عن المستهلك الأمريكي. هموسلط الضوء على الفجوة المتزايدة الاتساع بين الأسر ذات الدخل المرتفع التي تستمر في الإنفاق بحرية والمستهلكين الأكثر حساسية للأسعار والذين بدأوا في إظهار علامات التوتر.

في الربع الرابع للشركةارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 12.3٪ على أساس سنوي إلى 745.1 مليون دولار. وأرجع المدير المالي إريك ويفر هذه الزيادة إلى “التنفيذ المستمر في مراكزنا”، بما في ذلك ارتفاع متوسط ​​المستحقات والاستخدام الأقوى للشركات الموجودة في المركز.

قامت الشركة، التي تدير نوادي لياقة بدنية كبيرة الحجم مزودة بوسائل الراحة مثل حمامات السباحة والمنتجعات الصحية والمقاهي، بزيادة رسوم العضوية في العام الماضيبحوالي 10 إلى 30 دولارًا لكل عضو. التغيير لم يبطئ الطلب –استمرت العضوية والمشاركة في الصعود.

تأتي حصة متزايدة من إيرادات Life Time من الإنفاق المركزي، والذي تجاوز 191 مليون دولار في الربع الرابع. يستفيد الأعضاء بشكل كامل من التدريب الشخصي الإضافي وخدمات السبا والأطعمة والمشروبات حيث يتعاملون مع المساحة كوجهة لأسلوب الحياة.

وبلغ متوسط ​​الإيرادات لكل عضوية في المركز 882 دولارًا، بزيادة قدرها 10.8%.

وقال بهرام أكرادي، الرئيس التنفيذي لشركة Life Time Group Holdings: “إنه نموذج عضوية فائق التفاعل بدلاً من نموذج عضوية غير مستخدمة”. “نحن نعمل بشكل أساسي على المستويات المثلى لذلك الآن.”

على الرغم من وجود مواقع أقل بكثير من Planet Fitness، إلا أن الشركة تحقق إيرادات أكبر بكثير، مما يؤكد القوة الشرائية الأعلى لقاعدة عملائها.

وقال جون بومغارتنر، المحلل في ميزوهو: “لقد أثبت النموذج مرونته طوال عام 2025 المليء بالتحديات الكلية والذي نمت فيه الإيرادات المركزية”. “ونرى مخاطر الجانب السلبي محدودة بسبب انحراف العضويات لصالح الأسر ذات الدخل المرتفع وأنشطة الأندية المتنوعة.”

تشير النتائج إلى أن المستهلكين ذوي الدخل المرتفع يظلون معزولين نسبيًا عن الضغوط الاقتصادية الأوسع ويستمرون في إعطاء الأولوية للإنفاق التقديري على العافية.

ومع ذلك، ركز المستثمرون على توقعاته، التي جاءت أقل من توقعات وول ستريت. وتوقعت الشركة تباطؤ نمو الإيرادات للعام المالي 2026 بنسبة 9% ومبيعات أضعف من المتوقع في نفس المتجر بنسبة 4% إلى 5%، مما أثار مخاوف بشأن الطلب.

ومع ذلك، ظلت شركة Planet Fitness إيجابية بشأن النمو، قائلة إن التراجع المتوقع في العضوية كان مؤقتًا.

“لقد تأثرت اتجاهات انضمامنا بالعواصف والطقس البارد في أواخر يناير في العديد من أسواقنا، وشهدنا معدل إلغاء أعلى قليلاً في الشهر الماضي مما كان متوقعًا،” قال المدير المالي لشركة Planet Fitness، جاي ستاسز. “من الجدير بالذكر أن اتجاهات الاستنزاف الأخيرة تعود بما يتماشى مع توقعاتنا.”

تختبر Planet Fitness أيضًا ارتفاع الأسعار في بعض الأسواق، والتي تتوقع طرحها بالكامل في صيف 2026. كما أنها تستثمر في وسائل الراحة الجديدة مثل العلاج بالضوء الأحمر والفصول الإضافية لزيادة الإيرادات لكل عضو وجذب الأعضاء الأصغر سنًا.

يمكن لهذه الاستراتيجية أن تدعم النمو على المدى الطويل، لكن بعض المحللين متشككون، قائلين إن “فجوة التوجيه” بين نتائج Planet Fitness وتوقعات وول ستريت محبطة بشكل خاص.

وقال كريس كول المحلل لدى ستيفل: “تواجه الشركة الآن عقبة مصداقية”. “هل توجيهات عام 2026 متحفظة، أم أن الأهداف خارج العام غير واقعية؟ وإلى أن توفر الشركة مسارًا أكثر وضوحًا للتسارع، نتوقع أن يتراجع السهم على الأرجح.”

تشير التوقعات المخففة لعام 2026 إلى بعض عدم اليقين بشأن مدى قدرة عملائها الأساسيين على زيادة إنفاقهم.

تسلط النتائج مجتمعة الضوء على تحول أوسع في الاقتصاد الأمريكي.

ويستمر المستهلكون ذوو الدخل المرتفع، والذي ينعكس في أداء Life Time، في استيعاب زيادات الأسعار والإنفاق على التجارب المتميزة. وفي الوقت نفسه، تشير Planet Fitness إلى أنه على الرغم من تفاعل العملاء الحساسين للسعر، إلا أنهم أكثر ترددًا في الإنفاق.

هذه ليست مشكلة تقتصر على اللياقة البدنية وقد ظهرت عبر الصناعات. شركات الطيران تتسابق إلى بناء العروض الفاخرة مع استمرار المسافرين ذوي الدخل المرتفع في الإنفاق. وفي الوقت نفسه، شركات الوجبات السريعة الاعتماد على الوجبات القيمة لجذب المزيد من العملاء ذوي الحساسية للسعر، مما يعزز فكرة الاقتصاد على شكل حرف K.

يمكن أن يكون أداء Planet Fitness في الأرباع القادمة بمثابة مؤشر على مدى قدرة الإنفاق التقديرية المتبقية للمستهلكين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط.

وخفضت شارون زاكفيا، المحللة في ويليام بلير، توقعات شركتها لـنمو أعضاء Planet Fitness لعام 2026 إلى 800000 من مليون عضو نظرًا للضعف المتوقع في الربع الأول، والذي يمثل عادةً 60% من الاشتراكات للعام بأكمله. ومع ذلك، فإن التوجيه لم يقلل من تفاؤل الشركة بشأن الشركة.

قال Zackfia: “إننا نكرر تصنيفنا المتفوق ونستمر في النظر إلى النظرة المستقبلية للعلامة التجارية على المدى الطويل على أنها قوية نظرًا لشكل النادي الرائد في الصناعة منخفض السعر/غير المخيف”.

في الوقت الحالي، تقدم صناعة اللياقة البدنية إشارة واضحة: لا يزال الإنفاق الاستهلاكي قويًا، ولكن يكون منقسمة بشكل متزايد.