صحة CVS أعلنت يوم الثلاثاء عن أرباح وإيرادات الربع الرابع التي فاقت التقديرات وأكدت من جديد توجيهات الربح لعام 2026 التي أعجبت المستثمرين، مما يشير إلى تقدم مطرد في خطة التحول لعملاق الرعاية الصحية.

قال بريان نيومان، المدير المالي لشركة CVS، في مقابلة: “كان عام 24 عامًا صعبًا بالنسبة للشركة. لذلك قام عام 25 بتصحيح السفينة”.

ترى شركة CVS، التي تدير واحدة من أكبر سلاسل الصيدليات في الولايات المتحدة، أن أرباح العام بأكمله تتراوح بين 7 إلى 7.20 دولارات للسهم الواحد. وهذا يتماشى مع 7.17 دولارًا للسهم الواحد الذي توقعه المحللون، وفقًا لـ LSEG.

وقال نيومان أيضًا إن الشركة تحافظ على توجيه إيراداتها لعام 2026 بما لا يقل عن 400 مليار دولار. يتوقع المحللون إيرادات تبلغ 409.77 مليار دولار، وفقًا لـ LSEG، على الرغم من أنه من غير الواضح ما إذا كانت هذه التقديرات تمثل كل الرياح المعاكسة التي ذكرها نيومان.

وقال إن التوجيه يتضمن رياحًا معاكسة بقيمة 20 مليار دولار، نصفها تقريبًا مدفوعة بالرياح المعاكسة للشركة التحرك للخروج من قانون الرعاية بأسعار معقولة سوق الصرف الفردي هذا العام. وقال نيومان إن النصف الآخر يعكس تكيف أعمال البيع بالتجزئة للشركة مع انخفاض أسعار الأدوية بعد صفقات “الدولة الأكثر تفضيلاً” التي وافق عليها الرئيس. دونالد ترامب ضرب بأكثر من عشرات شركات الأدوية في الأشهر الأخيرة.

قالت CVS الأسبوع الماضي إن ما يقرب من 9000 صيدلية تقبل بطاقات الخصم من منصة الرئيس المباشرة للمستهلك التي أطلقها حديثًا، TrumpRx، للمرضى المؤهلين. وقال نيومان إن CVS تشارك هدف إدارة ترامب المتمثل في خفض التكاليف. وأضاف أن الأسعار المنخفضة تحدد نقطة انطلاق جديدة يمكن من خلالها لـ Caremark، مدير فوائد الصيدلة بالشركة، التفاوض على تكاليف أقل لعملائها، “لذلك لا نرى ذلك كنوع من العلاقات العدائية”.

قالت CVS سابقًا إنها تتوقع النمو هذا العام سيكون مدفوعًا بالعائد إلى الهوامش المستهدفة في أعمال التأمين Aetna المتعافية، بقيادة خطط Medicare Advantage التي يديرها القطاع الخاص، وCaremark.

وأضاف نيومان أن مزود الرعاية الأولية أوك ستريت هيلث “يعمل على تحسين ربحيته” هذا العام. يأتي ذلك بعد أن تحركت CVS لإغلاق 16 موقعًا ضعيف الأداء في Oak Street. بالنسبة لأعمال الصيدليات بالتجزئة، قال نيومان إن الشركة لديها العديد من الرياح الخلفية، مثل الاستثمارات التكنولوجية الجديدة والمواقع والعملاء الجدد الذين اكتسبتهم CVS من Rite Aid العام الماضي بعد أن تقدمت بطلب للإفلاس.

كافأ المستثمرون شركة CVS العام الماضي حيث مضى الرئيس التنفيذي ديفيد جوينر، الذي تولى هذا المنصب في أواخر عام 2024، قدمًا في عملية إعادة هيكلة شاملة تهدف إلى عكس سنوات من الأداء الضعيف. قامت الشركة بخفض التكاليف، وأعادت تشكيل القيادة وخرجت من الأسواق الأضعف، مما ساعد على زيادة أسهمها بنسبة 40٪ تقريبًا خلال العام الماضي.

إليك ما ذكرته CVS للربع الرابع مقارنة بما كانت تتوقعه وول ستريت، بناءً على استطلاع للمحللين أجرته LSEG:

• ربحية السهم: تم تعديل 1.09 دولارًا أمريكيًا مقابل 99 سنتًا متوقعًا
• ربح: 105.69 مليار دولار مقابل 103.59 مليار دولار متوقعة

وسجلت الشركة دخلا صافيا قدره 2.92 مليار دولار، أو 2.30 دولار للسهم الواحد، للربع الرابع. ويقارن ذلك بصافي دخل قدره 1.62 مليار دولار، أو 1.30 سنت للسهم، لنفس الفترة من العام الماضي.

وباستثناء بعض البنود، مثل رسوم إعادة الهيكلة وخسائر رأس المال، بلغت الأرباح المعدلة 1.09 دولار للسهم الواحد خلال هذا الربع.

سجلت CVS مبيعات بلغت 105.69 مليار دولار للربع الرابع، بزيادة 8.2٪ عن نفس الفترة من العام الماضي، حيث أظهرت جميع قطاعات أعمالها الثلاثة نموًا.

وحققت أعمال التأمين إيرادات بقيمة 36.29 مليار دولار خلال هذا الربع، بزيادة أكثر من 10٪ عن الربع الرابع من عام 2024.

وقال نيومان إن الوحدة حققت ربعًا “قويًا جدًا” وأنه يتوقع عامًا آخر من تحسين الهامش، مدفوعًا بشكل أساسي بميزة Medicare Advantage. وقال إن أعمال الشركة الخاصة بخطط الرعاية الطبية التي يديرها القطاع الخاص “تواصل المسار نحو الهوامش المستهدفة” التي تتراوح بين 3٪ إلى 4٪ بحلول عام 2028.

واجهت Aetna وشركات التأمين الأخرى تكاليف طبية أعلى من المتوقع خلال العام الماضي مع عودة المزيد من مرضى Medicare Advantage إلى المستشفيات لإجراء الإجراءات التي أخروها أثناء الوباء. في حين أن التكاليف الطبية لا تزال مرتفعة، فإن شركة Aetna وشركات التأمين الأخرى، مثل يونايتد هيلثكير، يبدو أنهم أصبحوا مجهزين بشكل أفضل للتعامل مع هذه المشكلة والمضي قدمًا.

ومع ذلك، قال نيومان “سنواصل الاتجاهات المرتفعة… لا أعتقد أنه من السابق لأوانه افتراض أي شيء آخر غير النظرة الحكيمة”.

وظلت نسبة المزايا الطبية لقطاع التأمين – وهي مقياس لإجمالي النفقات الطبية المدفوعة مقارنة بالأقساط المحصلة – ثابتة عن العام السابق عند 94.8%. تشير النسبة الأقل عادةً إلى أن الشركة جمعت أقساطًا أكثر مما دفعته من فوائد، مما أدى إلى زيادة الربحية.

وقال نيومان إن المحرك الأكبر لهذه النسبة في الربع الرابع كان مدفوعات Medicaid التي وصلت في أواخر ديسمبر.

في بيان لها، قالت CVS أيضًا إن تحسن الأداء في الأعمال الحكومية للوحدة تم تعويضه من خلال التحولات في توقيت تكلفة أدوية الرعاية الطبية بعد التغييرات بموجب قانون خفض التضخم، والذي غير النمط الموسمي المعتاد للإنفاق على الوصفات الطبية.

في الشهر الماضي، تلقت أسهم شركات التأمين Medicare Advantage ضربة قوية في يناير بعد أن اقترحت إدارة ترامب معدلات دفع حكومية ثابتة تقريبًا لتلك الخطط في عام 2027. وقال نيومان إنه لا يعتقد أن المعدل المقترح يعكس اتجاهات التكلفة الطبية.

وأضاف أن CVS بدأت حوارًا مع مراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية قبل أن تضع الوكالة اللمسات الأخيرة على إشعار السعر في بداية أبريل.

سجل قسم الصيدلة وعافية المستهلك في CVS مبيعات بقيمة 37.66 مليار دولار للربع الرابع، بزيادة 12.4٪ عن نفس الفترة من العام السابق.

وقالت CVS إن الزيادة جاءت جزئيًا من ارتفاع حجم الوصفات الطبية، بما في ذلك استحواذ الشركة على الوصفات الطبية من Rite Aid، ولكن تم تعويضها من خلال ضغط سداد تكاليف الصيدليات وتأثير بعض الأدوية الجنيسة التي تدخل السوق.

تقوم هذه الوحدة بتوزيع الوصفات الطبية في أكثر من 9000 صيدلية للبيع بالتجزئة تابعة لـ CVS وتوفر خدمات أخرى، مثل اللقاحات والاختبارات التشخيصية.

حقق قطاع الخدمات الصحية في CVS إيرادات بقيمة 51.24 مليار دولار لهذا الربع، بزيادة 9٪ مقارنة بالربع نفسه من عام 2024.

تشمل هذه الوحدة شركة Caremark، التي تتفاوض بشأن تخفيضات الأدوية مع الشركات المصنعة نيابة عن خطط التأمين، وتقوم بإنشاء قوائم الأدوية أو كتيبات الوصفات التي يغطيها التأمين، وتعوض الصيدليات عن الوصفات الطبية.