اتجه عدد أقل من الشركات العالمية إلى رفع الأسعار خلال الربع الثالث من 2025، مما يشير إلى تغيير في التوجهات، بعد موجة من ضبط إيقاع الأعمال في العديد من القطاعات بسبب الحرب التجارية التي ذكاها الرئيس الأميركي دونالد ترامب.

ووفقًا لبيانات الشركات وتقارير الأرباح التي راجعتها رويترز، تُسهّل اتفاقيات التجارة الأميركية التخطيط المالي بشكل أوضح، وسعي الشركات إلى الحد من مخاطر فقدان المبيعات.

وتوجت نتائج وول مارت الأسبوع الأخير غير الرسمي من الأرباح الفصلية، والتي جاءت متزامنة مع نتائج شركات تجزئة أمريكية معروفة أخرى، بما في ذلك تارغت وهوم ديبوت ولويز.

وكشفت الشركات عن استراتيجيات مختلفة لمعالجة تباطؤ إنفاق المستهلكين الذين يعانون من ضائقة مالية، بما في ذلك الخصومات مع اقتراب موسم الأعياد، بعد أن أدى أطول إغلاق حكومي أميركي على الإطلاق إلى تأخير الإعانات الفيدرالية وإيقاف نشر البيانات.

وتتبعت رويترز تعليقات الشركات بشأن الرسوم الجمركية منذ بداية العام. وأعلنت ما لا يقل عن 28 شركة صراحةً عن رفع أسعارها، أو أنها رفعتها بالفعل، خلال إفصاحات الأرباح منذ 16 أكتوبر الماضي.

وبالمقارنة، تم إحصاء حوالي 51 شركة أعلنت عن زيادات في الأسعار في الربع الثاني، وحوالي 90 شركة خلال الربع الأول من عام 2025.

وتجدر الإشارة إلى أن هذه القائمة ليست شاملة، وتقتصر على الشركات العامة الرئيسية التي أوضحت بوضوح إجراءات التسعير المتعلقة بالرسوم الجمركية، ولا تشمل التغييرات العامة في الأسعار.

وأظهرت بيانات منصة ألفا سينس ل ات السوق انخفاضًا في إشارات الشركات العالمية إلى ارتفاع الأسعار في سياق الرسوم من بنسبة 68 في المئة تقريبًا بين فترة إعداد تقارير أرباح الربع الأول، بين 15 أبريل و15 يوليو، والربع الثالث الذي بدأ في 16 أكتوبر.

ومع بداية الربع الثالث، أشارت الشركات إلى تكبدها تكاليف تجاوزت 35 مليار دولار بسبب الرسوم الجمركية الأميركية، لكن العديد منها خفّض توقعاته الأولية مع انقشاع الضباب الذي شلّ حركة الأعمال، مع إبرام صفقات جديدة قلّلت من التعرّض للحرب التجارية.

وتسبب اتجاه ترامب رفع الرسوم الجمركية الأميركية على الواردات في بلوغها أعلى مستوياتها منذ ثلاثينيات القرن الماضي.

وقال جون فورنر، الرئيس التنفيذي الجديد لشركة وول مارت، في مكالمة هاتفية لمناقشة الأرباح الأسبوع الماضي، عندما ركّزت الشركة على تخفيضات أسعارها مع دخول موسم التسوق في موسم الأعياد “لقد شهدنا تأثيرًا (للرسوم) أقل مما توقعنا في بداية العام”.

تم إحصاء حوالي 51 شركة أعلنت عن زيادات في الأسعار في الربع الثاني، وحوالي 90 شركة خلال الربع الأول من عام 2025

وقال برايان جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في شركة أنيكس لإدارة الثروات “في وقت سابق من هذا العام، أراد المستثمرون معرفة إستراتيجية كل شركة فيما يتعلق بالرسوم الجمركية. أما الآن، فنحن ننظر فقط إلى كيفية تنفيذها لهذه الخطة”.

وأضاف في تصريح لرويترز “لم ترغب سوى شركات قليلة في المخاطرة برفع الأسعار”.

ومع ذلك بعض متاجر التجزئة تتحمل الرسوم الجمركية، ووصفت وول مارت وشركات أخرى وجود فجوة حادة بين إنفاق المستهلكين الأثرياء وذوي الدخل المحدود.

وقال كين ماهوني، الرئيس التنفيذي لشركة ماهوني لإدارة الأصول، إن “الشركات لم تتجاوز الزيادات” للتعامل مع حساسية أسعار المستهلك.”

وأشار في حديثه إلى شركة تارغت التي تخفض أسعار 3 آلاف سلعة غذائية ومستلزمات أطفال ومستلزمات منزلية خلال موسم الأعياد، ارتفاعًا من حوالي ألفي سلعة في عام 2024.

وطرحت سلاسل مطاعم الوجبات السريعة، بما في ذلك ماكدونالدز ودومينوز بيتزا ويام براندز، المالكة لتاكو بيل، باقات وجبات أرخص وعروضًا لفترة محدودة لمواجهة تباطؤ الطلب، لاسيما بين الأسر ذات الدخل المحدود.

وقال ستيفانو كاروتي، الرئيس التنفيذي لشركة ديكرز براندز للأحذية والملابس، خلال مكالمة ما بعد الأرباح “في النصف الثاني من العام، نتوقع أن يكون المستهلك أكثر حذرًا، حيث سيظهر التأثير الكامل للرسوم الجمركية وزيادات الأسعار في الولايات المتحدة”.

كما أن ارتفاع الأسعار المرتبط بالرسوم الجمركية يخلق مستوى جديدًا من المنافسة. وصرّح الرئيس التنفيذي كريس بيترسون في أكتوبر الماضي بأن شركة نيويل براندز، بائعة القهوة، رفعت أسعارها، لكن المنافسين لم يلتزموا بها.

وقال “لقد اتضح أن التسعير الذي وضعناه في السوق جعلنا غير قادرين على المنافسة في تلك الشركات التي تعتمد بشكل أساسي على المصادر”.

وفي حين تأخر صدور بيانات التضخم لشهر أكتوبر، أظهرت أرقام سبتمبر الصادرة الشهر الماضي أن التضخم قد كبحه تباطؤ في وتيرة زيادات أسعار تذاكر الطيران، وغرف الفنادق والموتيلات، بالإضافة إلى انخفاض أسعار السيارات والشاحنات المستعملة.

وتصدرت الصناعات قائمة الشركات التي رفعت أسعارها في الربعين الثاني والثالث، تلتها بفارق ضئيل شركات المستهلكين، على عكس الربع الأول.

ولم تكتفِ شركات المستهلكين بتصدّر القائمة فحسب، بل تفوقت بفارق كبير على أي قطاع آخر، وفقًا لبيانات من متتبع رويترز.

ووصفت العديد من هذه الشركات ضغوط الموردين بأنها ناتجة عن ذلك. ومع ذلك لا يزال المسار متفاوتًا. وتتوقع بعض الشركات انتقالات إضافية في الربع الرابع، بينما ترى شركات أخرى استقرارًا في الأسعار.

وتعتمد العديد من الشركات على استراتيجيات التخفيف، وعمليات الشراء المبكرة للمخزون، وتغيير مصادر التوريد، والانضباط التنافسي، محذرة من أن التوجيهات تعتمد على عدم تصعيد التعريفات الجمركية.

وتتوقع شركة روكويل أوتوميشن زيادات في الأسعار ببضع نقاط للسنة المالية 2026، بنسبة واحد في المئة من السعر الأساسي وواحد في المئة من تعديلات التعريفات.

وصرح كريستيان روث، المدير المالي لشركة روكويل “لا نستخدم التعريفات الجمركية كفرصة لتحقيق بعض الأرباح”.

وقال ديف إيفانز، الرئيس التنفيذي لفيكتيف، وهي شركة تصنيع عالمية تعمل بنظام العقود، إن فهم “الهدف النهائي” للتعريفات الجمركية أمر بالغ الأهمية.

وأضاف “نشهد انتقال بعض التكاليف إلى العملاء، لكن غالبية الشركات إما تتحمل التأثير بنفسها أو تتقاسم العبء مع مورديها.”

وتابع “تؤجل العديد من المؤسسات زيادات الأسعار الكبيرة حتى تتضح استراتيجية التعريفات الجمركية طويلة الأجل، فهي ترغب في تجنب تعديلات متعددة في حال تغيرت السياسات مرة أخرى”.